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起原：北京商报
上次闯关创业板拒逾年半后，电解液供应商龙头企业昆仑新能源材料技艺（宜昌）股份有限公司（以下简称“昆仑新能源”）并未消上市念头，而是将目力投向了港股阛阓。近日，港交所官网知道，公司已递交上市肯求材料。不外，在本次赴港上市前，昆仑新能源功绩于2024年遭受“滑铁卢”，昔时公司营收畛域大幅缩水，净利则同比由盈转亏；插足2025年前三季度，公司净利圆寂畛域大幅收窄。功绩走低背后，公司“拳头”产物电解液平均售价也于证实期内接连下落。另外，证实期内，“集团A”长期稳居昆仑新能源大客户，2025年前三季度为公司孝敬收入占比近五成。
仍未结束盈利
1月28日，港交所官网知道，昆仑新能源递表港交所，欲冲击港股上市。
昆仑新能源汲引于2004年，是锂电板电解液供应商，注于锂电板电解液及电板材料的研发、分娩和销售，是早研发及分娩锂离子能源电板电解液的技艺企业之。字据弗若斯特沙利文的府上，按出货量计，公司2025年前三季度在各人电解液供应商中名次三。
中关村物联网产业定约通知长袁帅对北京商报记者走漏，锂电板电解液及电板材料行业的发展头绪，长期与卑鄙新能源产业的盛衰度绑定。现时，各人畛域内对碳中庸指方针抓续进，运行新能源汽车与储能产业成为增长主力，电解液行为锂电板四大中枢材料之，其需求畛域随锂电板出货量的彭胀当然水涨船。“不外，从行业发展来看，产能多余与同质化竞争的压力长期存在。”
从基本面来看，本次港股IPO背后，昆仑新能源2024年功绩出现“滑铁卢”，昔时净利同比由盈转亏；2025年前三季度，公司圆寂畛域有所收窄，但仍未结束盈利。具体来看，2023年、2024年，公司结束收入折柳约为15.77亿元、10.21亿元；对应结束年内利润折柳约为8616.8万元、-2760.9万元。
2025年前三季度，公司结束收入10.32亿元，相较上年同期的7.44亿元有所增长；对应结束期内利润约为-13.6万元，相较上年同期的-1565.1万元解析减亏。
值得注重的是，在招股文献中，昆仑新能源走漏，公司通过借钱来支撑业务彭胀并为运营提供资金。限度2023年末、2024年末以及2025年前三季度末石嘴山铝皮保温厂家，公司计息银行借钱折柳为1.69亿元、1.44亿元及2.24亿元。
“拳头”产物均价走低
功绩表现出现承压背后，2023年、2024年以及2025年前三季度，昆仑新能源“拳头”产物电解液的平均售价出现解析“跳水”。
具体来看，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司电解液销售收入折柳约为15.7亿元、10.1亿元、10.21亿元，占公司当期收入的比例折柳约为99.6、99、98.9。然则，设备保温施工证实期各期，公司该产物平均售价折柳为3万元/吨、1.7万元/吨、1.4万元/吨，接连走低。
手机：18632699551（微信同号）对此，昆仑新能源在招股文献中走漏，公司字据溶质（如中枢原材料六氟磷酸锂）的市价革新电解液产物的价钱。2021—2022年，主要受各人新能源车需求暴增及上游有产能不及的双重动，六氟磷酸锂的均价飙升。跟着上游新产能不竭投产及供应链逐步趋于稳重，六氟磷酸锂的均价由2023年的12.83万元/吨下落至2024年的6.25万元/吨。
值得提的是，本次赴港IPO背后，昆仑新能源国外售售占相比小。招股文献知道，于往绩纪录期间，公司大部分的收入来自向内地客户的销售，2023年、2024年以及2025年前三季度，该等销售产生的收入折柳占各期间总收入的99.98、99.97、99.97。
股权联系面，限度后实质可行日历，郭营军、天津同德、天津昆远及天津昆宇构成单大鼓吹集团，共同抓有昆仑新能源已刊行股本总额的约38.48。
大客户集团A孝敬近半营收
字据弗若斯特沙利文的府上，电解液行业巨额存在客户度集结表情。而关于行为电解液供应商龙头企业的昆仑新能源而言，也面对着客户较为集结的问题。
2023年、2024年及2025年前三季度，昆仑新能源对前五大客户的销售额折柳占总收入的82.1、73及73。其中，证实期各期，集团A均系公司大客户，公司对其销售收入折柳为9.47亿元、6.05亿元、5.12亿元，折柳占各年度/期间总收入的60.1、59.3及49.6。
与此同期，证实期各期，集团A也均系公司供应商，2023年、2024年及2025年前三季度，公司向集团A采购的金额折柳为170万元、2800万元、5270万元，折柳占各年度/期间总采购金额的0.1、3.1及5.8。
招股文献知道，集团A是各人先的翻新式新能源科技公司，主要从事电动汽车电板及储能系统电板的研发、分娩及销售。
值得提的是，在本次递表港交所前，昆仑新能源曾有过冲击创业板上市的履历。交所官网知道，公司上次创业板IPO于2023年6月16日取得受理，昔时7月7日插足问询阶段。不外，“列队”尚不及年时分，2024年5月17日，公司撤除了刊行上市肯求。
北京商报记者查阅昆仑新能源创业板IPO期间走漏的招股书发现，2020—2022年以及2023年上半年，公司大客户均系宁德时期，公司于各期对其销售占比折柳约为28.22、45.97、58.59、53.81。
“A股强调盈利可抓续及行业计谋向，连年来严控产能多余行业IPO；港股侧重走漏规与各人化成本对接材干。另外，港股IPO时分表可控，对急需输的企业是‘生计选拔’。”薪火私募投资基金总裁投委会主席翟丹告诉北京商报记者，企业由冲击A股转战冲击港股，可能暗意公司重点转向客户，或融资需求进击。
针对考虑情况，北京商报记者向昆仑新能源面发去采访函进行采访，公司面走漏，出于规和监管层面的接头，考虑问题当今公司未便回复，具体信息以公司已走漏的招股书为准。
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